8月7日，中材科技公布2018年半年报，中材科技构建营收47.46亿元，同比快速增长5.97%；归母净利为3.84亿元，同比快速增长2.91%；扣住非后归母净利为3.54亿元，同比快速增长0.12%。另外，中材科技公布2018前三季度业绩预告片，预计构建归母净利5.40~6.60亿元，同比快速增长-10%~10%。玻纤行业维持低景气，量价齐升为中材科技业绩保底此前，中材科技通过并购泰山玻纤，布局玻纤仅有产业链。

单位净利创近年来新纪录，中材科技新的产线投产及生产能力升级将助力成本之后提高。2018年以来玻纤行业市场需求充沛且库存保持低位，另外由于原材料成本上升，中材科技年初多次对产品展开提价。上半年玻纤销量为40万吨，构建营收28.2亿元，均价为7050元/吨。构建归母净利3.95亿元，单位净利为987.5元/吨，创近年来新纪录。

中材科技目前中高端（热塑、风电、电子纱等）生产能力占到比约为50%，较高的技术壁垒更进一步夯实优势。未来随着新的产线投产、技改老线以及更进一步重开老产线，更进一步获释生产能力的同时成本亦有上升空间。从行业看作，持续数年的高盈利显然性刺激了一定程度的生产能力追加，但新一轮生产能力投入来自主流大企业，中高端占到较为低（集中于在热塑、风电等中高端领域），小企业由于资金和技术壁垒竞争力较好，预计此轮生产能力追加对价格的冲击，对比历史上看会比较较小。

风电叶片营销提高，下半年叶片销售向好中材科技是风电叶片行业龙头，市占有率倒数7年维持第一。风电叶片环比提高，但仍拖垮业绩，预计风电追加装机将夹住下半年叶片销售环比持续向好。

中材科技上半年销售风电叶片1,338MW，构建营业收入8.47亿元，其中2MW及以上功率叶片占到比超过89%，由于叶片大型化，每套均价有所提高。2018年1-6月风电追加装机7.53GW，同比快速增长25%，其中6月份，风电追加装机容量1.23GW，同比快速增长55%。同时，1-6月份风电利用小时数为1143小时，同比快速增长16%。

6-9月是风电装机旺季，风电场经济性提高和业主现金流提高未来将会夹住行业装机市场需求，据涉及机构预测，2018年风电行业追加装机或约24GW。而中材科技作为叶片龙头最获益，毛利率也将不受规模效应影响急剧回落。

未来，随着风电行业内部结构调整、标杆电价上调以及平价网际网路之后的能源转型市场需求，风电将步入宽景气周期，中材科技的市占率未来将会持续提高。此外，中材科技也在著手实行国际化战略，调研东欧、南美等国际风电市场，大力扩展海外客户。锂电隔膜业务急剧前进新能源汽车放量造就隔膜快速增长，而我国的储能行业未来将会沦为新能源汽车外的另新增长点。湿法隔膜性能出色，替换干法趋势显著，2017年全市场湿法隔膜产量占到比超过54%，同比增加12%。

中材科技2011年转入锂电隔膜领域，并于2017年在山东滕州投放9.9亿建设2.4亿平米湿法隔膜新线。目前，1#、2#两条年产6,000万平米生产线产品良品率逐步提高，产品性能及工厂通过了两家战略客户的测试、证书，并取得量产订单，为后期市场研发与生产能力获释奠下了良好基础；3#生产线全面跨越转入试生产调试阶段，4#生产线正在展开设备加装。4条生产线全部建成投产，产品构建批量销售将为中材科技带给新的利润增长点。

编辑评论：中材科技是风电叶片和玻璃纤维领域的行业龙头，在对应的行业内都是数一数二的头部企业，营业保持稳定快速增长。新能源汽车行业愈演愈烈以及储能市场的兴起，中材科技凭借自身的涉及行业经验，转入到锂电隔膜细分市场，在短短1年时间内布局4条锂电隔膜产线，生产能力获释后将为其营收带给新的增长点。从多家证券机构的调研评级多为“引荐”或“购入”由此可知，市场寄予厚望其未来展现出。

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